Wall Street memasuki pasar bearish karena S&P 500 anjlok 3,9%

NEW YORK – Wall Street terjerumus ke dalam apa yang disebut sebagai pasar bearish (bear market) pada hari Senin setelah kekhawatiran mengenai rapuhnya perekonomian dan kenaikan suku bunga menyebabkan S&P 500 anjlok lebih dari 20% dari rekor awal tahun ini.

Indeks turun 3,9% dalam kesempatan pertama bagi investor untuk melakukan perdagangan setelah pada akhir pekan mampu merefleksikan berita menakjubkan bahwa inflasi semakin buruk, bukan lebih baik. Dow Jones Industrial Average sempat turun lebih dari 1.000 poin sebelum berakhir dengan kerugian 876.

Yang menjadi pusat aksi jual adalah Federal Reserve, yang berupaya mengendalikan inflasi. Metode utamanya adalah dengan menaikkan suku bunga untuk memperlambat perekonomian, sebuah alat tumpul yang berisiko resesi jika digunakan terlalu agresif.

Ketika The Fed tampaknya terkunci untuk menjadi lebih agresif, harga-harga turun seiring dengan penurunan harga global untuk segala hal mulai dari obligasi hingga bitcoin, dari New York hingga Selandia Baru. Beberapa penurunan paling tajam terjadi pada saham-saham yang merupakan pemenang besar dari era suku bunga rendah yang lebih mudah, seperti saham-saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi dan mantan investor kesayangan lainnya. Tesla turun 7,1%, dan Amazon turun 5,5%. GameStop anjlok 8,4%.

“Hal terbaik yang dapat dilakukan masyarakat adalah tidak panik dan tidak menjual saham di posisi terbawah,” kata Randy Frederick, direktur pelaksana perdagangan dan derivatif di Schwab Center for Financial Research, “dan kita mungkin tidak berada di posisi terbawah. “

Beberapa ekonom berspekulasi bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga utamanya sebesar tiga perempat poin persentase pada hari Rabu. Jumlah ini tiga kali lipat dari jumlah biasanya dan sesuatu yang belum pernah dilakukan The Fed sejak tahun 1994. Pedagang sekarang melihat kemungkinan 28% dari kenaikan besar-besaran, naik dari hanya 3% pada minggu lalu, menurut CME Group.

Tidak ada yang mengira The Fed akan berhenti di situ, karena pasar bersiap menghadapi serangkaian kenaikan suku bunga yang lebih besar dari biasanya. Hal ini terjadi di samping beberapa sinyal yang mengecewakan mengenai perekonomian dan keuntungan perusahaan, termasuk rekor terendah awal mengenai sentimen konsumen yang memburuk karena tingginya harga bensin.

Perekonomian secara umum masih bertahan, namun bahayanya adalah pasar tenaga kerja dan faktor-faktor lain begitu panas sehingga akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi. Itulah sebabnya The Fed berada di tengah-tengah upaya untuk menjauh dari rekor suku bunga terendah yang dirancang pada awal pandemi, yang mendukung saham dan investasi lainnya di tengah harapan untuk meningkatkan perekonomian.

Kesadaran Wall Street bahwa inflasi semakin cepat, bukan mencapai puncaknya, juga mengirimkan imbal hasil obligasi AS ke level tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Imbal hasil Treasury dua tahun naik menjadi 3,36% dari 3,06% pada akhir Jumat dalam pergerakan besar kedua berturut-turut. Sebelumnya, harga mencapai level tertinggi sejak 2007, menurut Tradeweb.

Imbal hasil 10 tahun naik dari 3,15% menjadi 3,37%, dan tingkat yang lebih tinggi akan membuat hipotek dan banyak jenis pinjaman lainnya menjadi lebih mahal. Ini mencapai level tertinggi sejak 2011.

Imbal hasil yang lebih tinggi berarti harga obligasi anjlok, sebuah kejadian yang relatif jarang terjadi dalam beberapa dekade terakhir. Hal ini juga merupakan pukulan yang sangat menyakitkan bagi investor yang lebih tua dan lebih konservatif yang bergantung pada mereka sebagai bagian yang lebih aman dari sarang telur mereka.

Kesenjangan antara imbal hasil obligasi bertenor dua tahun dan 10 tahun juga menyempit tajam, sebuah tanda berkurangnya optimisme terhadap perekonomian. Ketika imbal hasil obligasi bertenor dua tahun melebihi imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun, sebuah kejadian yang tidak biasa, beberapa investor melihatnya sebagai tanda akan terjadinya resesi.

Beberapa pukulan terbesar terjadi pada mata uang kripto, yang melonjak pada awal pandemi karena suku bunga yang sangat rendah mendorong beberapa investor untuk memasuki investasi paling berisiko. Bitcoin anjlok lebih dari 14% dari hari sebelumnya, jatuh di bawah $23,400, menurut Coindesk. Harganya kembali seperti pada akhir tahun 2020 dan turun dari level tertinggi $68.990 pada akhir tahun lalu.

Di Wall Street, S&P 500 turun 151,23 poin menjadi 3.749,63, turun 21,8% di bawah rekor yang dibuat awal tahun ini dan menempatkannya pada apa yang disebut investor sebagai pasar bearish.

Penjual berhibernasi, jadi penjual mewakili pasar yang sedang mundur, kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA. Sebaliknya, julukan Wall Street untuk pasar saham yang sedang naik daun adalah pasar bullish (bullish market), karena harga naik (bulls charge), kata Stovall.

S&P 500 kehilangan hampir 9% hanya dalam tiga hari. Ini adalah periode terburuk sejak hari-hari awal kehancuran akibat virus corona pada Maret 2020. Dow kehilangan 876,05, atau 2,8%, menjadi 30,516.74 pada hari Senin, dan komposit Nasdaq kehilangan 530,80, atau 4, turun 0,7% menjadi 10,809.23.

Kehancuran akibat virus corona pada awal tahun 2020 adalah pasar bearish terakhir di Wall Street, dan ini merupakan pasar yang sangat singkat, hanya berlangsung sekitar satu bulan. S&P 500 mendekati pasar bearish pada bulan lalu, namun tidak berakhir satu hari pun di bawah ambang batas 20%.

Michael Wilson, ahli strategi di Morgan Stanley yang merupakan salah satu tokoh yang paling pesimistis di Wall Street, berpegang pada pandangannya bahwa S&P 500 bisa turun lebih jauh ke level 3.400 bahkan jika perekonomian AS terhindar dari resesi pada tahun depan.

Hal ini akan menandai penurunan lagi sekitar 9% dari level saat ini, dan Wilson mengatakan hal tersebut mencerminkan pandangannya bahwa perkiraan pendapatan Wall Street, antara lain, masih terlalu optimis.

Dengan meningkatnya harga yang memperburuk sentimen bagi pembeli, bahkan bagi mereka yang berpenghasilan lebih tinggi, Wilson mengatakan dalam sebuah laporan bahwa “hal berikutnya yang akan terjadi adalah siklus diskon” ketika perusahaan mencoba membersihkan persediaan yang menumpuk.

Pergerakan seperti itu akan mengurangi profitabilitasnya, dan harga saham naik dan turun terutama karena dua hal: berapa banyak uang tunai yang dihasilkan perusahaan dan berapa banyak investor akan membayarnya.

Bagaimana pasar berakhir pada hari Senin

• S&P 500 turun 151,23 poin, atau 3,9%, menjadi 3.749,63.
• Dow Jones Industrial Average turun 876,05 poin, atau 2,8%, menjadi 30.516,74.
• Nasdaq turun 530,80 poin, atau 4,7%, menjadi 10.809,23.

Indeks perusahaan kecil Russell 2000 turun 85,69 poin, atau 4,8%, menjadi 1.714,59.

Untuk tahun ini

• S&P 500 turun 1.016,55 poin atau 21,3%.
• Dow turun 5.821,56 poin atau 16%.
• Nasdaq turun 4.835,75 poin atau 30,9%.
• Russell 2000 turun 530,72 poin, atau 23,6%.

Stan Choe, Pers Terkait