Inflasi tidak mudah untuk diperbaiki. Kebanyakan solusi pemerintah gagal.

Bagaimana negara-negara mengendalikan inflasi? Jawabannya adalah: sangat buruk. Kesalahpahaman mengenai uang yang menyebabkan pemerintah dan bank sentral terlalu sering mendevaluasi mata uang berarti mereka tidak siap untuk mengembalikan Jin Inflasi ke dalam perangkap. Sejarah dipenuhi dengan upaya untuk mengakhiri bencana moneter yang gagal dan seringkali memperburuk keadaan.

Hal ini karena pembuat kebijakan biasanya tidak mampu, atau tidak mau, mengetahui alasan sebenarnya mengapa mata uang mereka kehilangan nilai. Sebaliknya, mereka menyalahkan pasar: Masyarakat menghabiskan terlalu banyak uang! Bisnis sedang booming! Perekonomian sedang kepanasan! Lakukan sesuatu!

Seringkali hal tersebut mendorong perusahaan untuk menurunkan harga, atau membuat orang mengeluarkan lebih sedikit uang. Strategi-strategi ini tidak pernah berhasil.

Banyak negara berupaya memperkuat mata uang mereka yang melemah dengan meningkatkan permintaan secara artifisial melalui apa yang disebut “kontrol modal”. Argentina secara berkala membatasi perusahaan-perusahaan untuk melakukan bisnis dengan dolar dalam upaya menopang peso yang terkepung. Penggunaan kartu kredit juga dibatasi. Pada tahun 2021, setelah sempat mengalami penurunan, inflasi Argentina (yang mencapai angka 50 persen) kembali melonjak. Nilai peso Argentina turun dari 15 terhadap dolar pada tahun 2017 menjadi 107 terhadap dolar.

Pengendalian harga adalah metode favorit lainnya, yang seringkali disertai dengan ancaman dan rasa malu dari rezim otoriter. Orang kuat Turki, Presiden Recep Tayyip Erdoğan menanggapi kenaikan harga pangan akibat jatuhnya lira Turki dengan menyalahkan “teroris makanan” asing yang menurutnya bekerja sama dengan spekulator internasional. Dia meminta warga melaporkan penjual makanan yang “menindas” konsumen dan memerintahkan pemeriksaan harga di toko makanan dan gudang. Upaya tersebut hampir tidak berdampak pada meningkatnya inflasi di Turki.

Dengan tingkat inflasi yang tertinggi di dunia, Venezuela pernah menerapkan kontrol harga yang ketat
berbagai macam produk termasuk tepung jagung, suku cadang mobil dan mainan anak-anak. Pemerintah mengirimkan pasukan kecil pemeriksa harga, yang dipersenjatai dengan data bank sentral, untuk mencari orang-orang yang dicurigai sebagai penipu harga. Setelah perekonomian negara semakin terpuruk, kontrol akhirnya dilonggarkan. Sementara itu, pemerintah terus mencetak uang untuk membantu membiayai kenaikan gaji mereka, yang telah meningkat setidaknya 60 kali lipat dalam satu tahun saja.

Pengendalian harga juga menjadi metode favorit presiden Amerika Serikat ke-37 itu. Menghadapi inflasi ringan pada tahun 1971, Richard Nixon menanggapinya dengan membekukan upah dan harga selama 90 hari—satu-satunya pengendalian upah dan harga di masa damai dalam sejarah Amerika. Nixon yakin bahwa pengendalian tersebut, dikombinasikan dengan ekspansi moneter The Fed, akan meningkatkan lapangan kerja dengan inflasi yang minimal. Presiden memang memenangkan pemilu kembali, namun inisiatifnya tidak banyak membantu mengendalikan kenaikan harga.

Strategi lain untuk melawan inflasi adalah “penghematan”, yang merupakan kombinasi dari kenaikan pajak yang ketat, suku bunga yang sangat tinggi, pemotongan belanja pemerintah, dan tentu saja, devaluasi mata uang yang lebih besar. Apa yang disebut solusi ini didasarkan pada kritik yang salah terhadap Depresi Besar. Pada saat itu (dan terlalu sering terjadi saat ini), penganut Keynesian memandang inflasi sebagai fenomena nonmoneter. Tujuan dari tindakan penghematan adalah untuk melawan kenaikan harga yang bersifat inflasi dengan menciptakan “resesi untuk meredam inflasi”.

Penghematan adalah “alat” favorit Dana Moneter Internasional (IMF), organisasi global beranggotakan 190 negara yang misinya adalah untuk meningkatkan stabilitas keuangan global. Negara-negara yang dilanda inflasi parah sering kali meminta bantuan para ahli dari IMF. Seharusnya tidak. Negara-negara di seluruh dunia mengalami krisis yang semakin parah dan perekonomian mereka hancur setelah mengikuti saran dari badan tersebut.

Contoh klasik malpraktek IMF adalah intervensinya dalam krisis mata uang Asia pada akhir tahun 1990an. Ketika dolar menguat pada periode tersebut, hal ini memberikan tekanan pada nilai mata uang yang dipatok dolar di Asia. Para pedagang menurunkan baht Thailand dan mata uang lainnya di wilayah tersebut, dan membeli dolar sebagai gantinya.

Namun, IMF bersikeras bahwa masalahnya terletak pada defisit pemerintah Thailand. Badan tersebut merekomendasikan program penghematan berupa kenaikan pajak dan pemotongan belanja untuk mengubah defisit pemerintah yang kecil menjadi surplus. Namun, strateginya adalah sebuah bencana. Nilai baht semakin merosot.

Pada akhir tahun 1980an dan awal tahun 1990an, Uni Soviet dan kemudian Rusia melakukan kesalahan serupa ketika berkonsultasi dengan IMF. Ketika Moskow mulai melakukan lebih banyak perdagangan internasional dalam dolar AS sebagai bagian dari pemanasan hubungan Presiden Mikhail Gorbachev dengan Barat, inflasi meningkat karena permintaan rubel turun. Pada saat yang sama, pemerintahan Komunis yang birokratis mulai membiayai defisitnya yang sangat besar dengan mencetak uang kertas baru. Hasil gabungannya adalah hiperinflasi yang menderu-deru.

Para penasihat IMF merekomendasikan untuk memperlambat hiperinflasi dengan mengurangi pasokan rubel. Namun, masalahnya bukan pada tawaran itu sendiri, tapi tidak ada yang mempercayai rubel. Dengan menyatakan sebagian besar mata uangnya tidak bernilai, Moskow memperburuk masalah ini secara eksponensial.

Untuk membendung kehancuran tersebut, serangkaian langkah penghematan yang direkomendasikan IMF diberlakukan, yang mencakup serangkaian pajak baru selain pemotongan belanja. Tujuannya adalah untuk menciptakan surplus fiskal, namun kenaikan pajak hanya mempercepat tekanan terhadap rubel. Bencana yang diciptakan IMF menyebabkan terpilihnya orang kuat Vladimir Putin.

Peraturan anti-inflasi dan pajak gagal karena tidak mengatasi penyebab penurunan nilai uang dengan tepat. Kegagalan untuk mengatasi masalah utama ini menghasilkan “solusi” yang semakin melemahkan kepercayaan terhadap pemerintah dan mata uangnya, sehingga memperburuk keadaan.

Ini diadaptasi dari buku Inflasi: apa itu, mengapa buruk dan bagaimana cara memperbaikinya oleh Steve Forbes, Nathan Lewis dan Elizabeth Ames, dengan izin dari Encounter Books.