Apa yang dimaksud dengan bear market, berapa lama akan bertahan dan kapan kita akan mengetahuinya berakhir?

Wall Street kembali dalam cengkeraman bear market karena kekhawatiran tentang inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi membuat investor kewalahan.

Federal Reserve telah mengisyaratkan akan menaikkan suku bunga secara agresif untuk mencoba mengendalikan inflasi, yang merupakan yang tertinggi dalam beberapa dekade. Melempar perang di Ukraina dan perlambatan ekonomi China, dan investor telah dipaksa untuk mempertimbangkan kembali apa yang mereka bersedia bayar untuk berbagai macam saham, dari perusahaan teknologi terbang tinggi hingga pembuat mobil tradisional. Ayunan besar telah menjadi hal biasa dan tidak terkecuali hari Senin.

Pasar beruang terakhir terjadi hanya dua tahun lalu, tetapi ini masih yang pertama bagi para investor yang mulai berdagang di ponsel mereka selama pandemi. Sebagian besar berkat tindakan luar biasa dari Federal Reserve, saham tampaknya sebagian besar bergerak ke satu arah selama bertahun-tahun: naik. Tapi seruan “beli penurunan” yang populer setelah setiap penurunan pasar semakin redup – lonjakan harga saham baru-baru ini telah terhapus oleh serangan gencar penjualan selama empat hari terakhir.

Berikut adalah beberapa pertanyaan umum yang diajukan tentang pasar beruang

Mengapa disebut pasar beruang?

Pasar beruang adalah istilah yang digunakan oleh Wall Street ketika indeks seperti S&P 500, Dow Jones Industrial Average, atau bahkan saham individu, untuk periode berkelanjutan sebesar 20% atau lebih dari level tertinggi baru-baru ini telah jatuh.

Mengapa menggunakan beruang untuk mewakili kemerosotan pasar? Beruang berhibernasi, jadi beruang mewakili pasar yang mundur, kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA. Sebaliknya, julukan Wall Street untuk pasar saham yang naik adalah pasar bullish, karena bulls mengisi, kata Stovall.

S&P 500, barometer kesehatan utama Wall Street, turun 3,9% menjadi 3.749 pada hari Senin. Itu turun hampir 22% dari puncak 3 Januari. Nasdaq sudah berada di pasar bearish, turun 32,7% dari level tertinggi 19 November di 16.057,44. Dow Jones Industrial Average lebih dari 17% di bawah puncak terbarunya.

Bear market terbaru untuk S&P 500 berlangsung dari 19 Februari 2020 hingga 23 Maret 2020. Indeks turun 34% dalam periode satu bulan tersebut. Ini adalah bear market terpendek yang pernah ada.

Apa yang mengganggu investor?

Musuh pasar no. 1 adalah suku bunga, yang naik dengan cepat karena tingginya inflasi yang mengganggu perekonomian. Tarif rendah bertindak seperti steroid untuk saham dan investasi lainnya, dan Wall Street sekarang sedang mengalami penarikan.

Federal Reserve telah membuat langkah agresif untuk mendukung pasar keuangan dan ekonomi dengan tingkat rekor terendah dan berfokus pada memerangi inflasi. Bank sentral telah menaikkan suku bunga jangka pendek utamanya dari rekor terendah mendekati nol, mendorong investor untuk mengalihkan uang mereka ke aset berisiko seperti saham atau mata uang kripto untuk mendapatkan pengembalian yang lebih baik.

Bulan lalu, The Fed mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga tambahan dua kali lipat dari jumlah biasanya kemungkinan akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang. Harga konsumen berada pada level tertinggi dalam empat dekade, naik 8,6% pada Mei dari tahun lalu.

Pergerakan yang dirancang akan memperlambat ekonomi dengan membuatnya lebih mahal untuk dipinjam. Risikonya adalah The Fed dapat memicu resesi jika menaikkan suku bunga terlalu tinggi atau terlalu cepat.

Perang Rusia di Ukraina juga telah menekan inflasi dengan mendorong harga komoditas. Dan kekhawatiran tentang ekonomi China, terbesar kedua di dunia, menambah kesuraman.

Jadi, kita hanya harus menghindari resesi?

Bahkan jika Fed dapat menyelesaikan tugas rumit untuk membatasi inflasi tanpa memicu penurunan, suku bunga yang lebih tinggi masih menekan saham.

Jika pelanggan membayar lebih untuk meminjam uang, mereka tidak dapat membeli banyak barang, jadi lebih sedikit pendapatan yang mengalir ke keuntungan perusahaan. Saham cenderung melacak keuntungan dari waktu ke waktu. Suku bunga yang lebih tinggi juga membuat investor kurang bersedia membayar kenaikan harga saham, yang lebih berisiko daripada obligasi, ketika obligasi tiba-tiba membayar lebih banyak bunga berkat Fed.

Kritikus mengatakan pasar saham secara keseluruhan memasuki tahun ini terlihat mahal dibandingkan sejarah. Saham-saham teknologi besar dan pemenang lainnya dari pandemi dipandang sebagai yang termahal, dan saham-saham itu paling terpukul karena kenaikan tarif. Tapi rasa sakitnya menyebar luas, dengan pengecer menandakan pergeseran perilaku konsumen.

Saham telah jatuh rata-rata hampir 35% saat bear market bertepatan dengan resesi, dibandingkan dengan penurunan hampir 24% saat ekonomi menghindari resesi, menurut Ryan Detrick, kepala strategi pasar di LPL Financial.

Haruskah saya menjual semuanya sekarang?

Jika Anda membutuhkan uang sekarang atau ingin mengunci kerugian, ya. Jika tidak, banyak penasihat menyarankan naik dan turun sambil mengingat bahwa ayunan adalah harga masuk ke pengembalian yang lebih kuat yang telah dihasilkan saham dalam jangka panjang.

Sementara dumping stock akan menghentikan pendarahan, itu juga akan mencegah potensi keuntungan. Banyak hari-hari terbaik untuk Wall Street telah terjadi selama pasar beruang atau tepat setelah akhir pasar. Itu termasuk dua hari terpisah di tengah pasar beruang 2007-2009 di mana S&P 500 naik sekitar 11%, serta lompatan lebih baik dari 9% selama dan tak lama setelah pasar beruang 2020 yang berlangsung selama sebulan.

Penasihat menyarankan untuk memasukkan uang ke dalam saham hanya jika tidak diperlukan selama beberapa tahun. S&P 500 bangkit kembali dari masing-masing pasar beruang sebelumnya untuk akhirnya naik ke level tertinggi sepanjang masa.

Dekade ke bawah untuk pasar saham setelah meledaknya gelembung dot-com pada tahun 2000 adalah peregangan yang terkenal brutal, tetapi saham sering kali dapat mencapai titik tertingginya kembali dalam beberapa tahun.

Berapa lama bear market bertahan dan seberapa dalam?

Bear market telah mengambil rata-rata 13 bulan untuk pergi dari puncak ke palung dan 27 bulan untuk kembali ke titik impas sejak Perang Dunia II. Indeks S&P 500 turun rata-rata 33% selama pasar beruang selama waktu itu. Penurunan terbesar sejak 1945 terjadi pada bear market 2007-2009, ketika S&P 500 turun 57%.

Sejarah menunjukkan bahwa semakin cepat sebuah indeks memasuki bear market, semakin dangkal kecenderungannya. Secara historis, saham membutuhkan waktu 251 hari (8,3 bulan) untuk jatuh di pasar beruang. Ketika S&P 500 jatuh 20% lebih cepat, indeks rata-rata mengalami kerugian 28%.

Bear market terpanjang berlangsung selama 61 bulan dan berakhir pada Maret 1942, memotong indeks sebesar 60%.

Bagaimana kita tahu kapan bear market telah berakhir?

Secara umum, investor mencari keuntungan 20% dari keuntungan rendah serta keuntungan berkelanjutan selama setidaknya enam bulan. Butuh waktu kurang dari tiga minggu untuk saham naik 20% dari level terendah Maret 2020.

Stan Choe dan Alex Veiga, Associated Press